隨機的致富陷阱-解開生活中的機率之謎

這本書實在是太有趣了，很難想像是同一個作者。

這本書的作者就是寫《黑天鵝效應》的納西姆．尼可拉斯．塔雷伯，因為《黑天鵝效應》這本書又臭又長又囉嗦，相較來說，這本《隨機致富的陷阱》不僅陳述了作者的想法，在描述上也更為精簡流暢，不知道是不是翻譯的問題?

作者的基本概念很簡單，所有的問題都是回歸到機率。在機率的觀念之下，賺到很多錢的人很可能只是運氣好的傻瓜，但賠錢的人卻很可能只是運氣不好但擁有真才實學，也就是說，我們對於成功或失敗其實都低估了運氣的成份。

裡面講到了很多機率的概念，學過基本統計學的應該都知道這些觀念，比如偏態、中位數、常態分配、生存者偏誤或條件機率等等，但遇到生活上的事情，就算是數學家或統計教授也很可能把上述的知識給丟到一旁去了。

舉例來說，我們常常在雜誌上看到「司機變大戶」或著「園丁變大戶」的報導，然後就會心裡想著「有為者亦若是」，結果我們卻忽略了這個世界上有更多的「大戶變司機」的故事，其實這就是一個生存者偏誤。

作者在書中舉了一個有趣的例子，如果有一億隻猴子在打字機前打字，我相信應該會有一隻猴子能打出李白的詩，但這個時候你會跟牠簽下書約邀請牠出版詩集嗎? 這背後就是機率的概念，如果只有五隻猴子，我們也許要相信他是李白轉世，但若有一億隻猴子，其實沒有任何一隻打出一首詩才是奇怪的事情。

所以，今天「司機變大戶」的故事，背後可能是數以萬計的司機賠了一屁股，才出現了一個在機率上剛巧成為大戶的例子，當然，雜誌只會報導成功者，它不會把剩下9999位司機的血淚史編成一本書出版，誰要看啊!!!

在第三章提了另一觀點，就是變異性的問題。

在極短的時間裡面，我們所觀察到的是投資組合的變異性，而非報酬率。舉例來說，一個報酬率15%，標準差為10%的投資組合，從機率的角度來看，任何一年賺錢的機率為93%，但是如果我們把時間縮短為一秒，那賺錢的機率就只剩下50.02%。

這告訴我們這市場其實充斥著許多的雜訊，這些雜訊不見得會對於報酬率真正產生影響，卻被我們納入考量，但只要我們把時間拉長，這樣的雜訊多會互相抵消。我認為這樣的想法是正確的，就我個人而言，交易次數是越少越好，所以我不會每天盯著盤面看著價格的波動，往往都是等到極端值的稀有事件出現，我才會進場下注。

上述的現象帶到另一個有趣的問題，常常我在專欄上寫說我認為上漲機率比較高，但是不建議作多，或著實際上我在等作空，會有人認為這是一個自相矛盾的說詞，作者在本書中也舉了相同的例子，而他認為這是大多數人把機率與期望值混為一談的結果。

舉例來說，大盤上漲機率是70%，但報酬率是10%，下跌機率是30%，但報酬率是-50%，那麼期望值就是-8%。上漲機率是比較高沒有錯，但是總期望值是負數啊!!!而這樣的現象通常存在於漲勢或跌勢的末端，也就是我前面所說的極端值的部分，反向操作的人在這個時候其實就取得了相對的優勢。

在第五章作者提到了另一個有趣的觀察：「在市場上的任一時間點，獲利最多的交易員往往是最差的交易員，因為他只適合上一個循環。」。這個觀點我也認為是對的，因為最賺錢的交易員是因為在上個波段壓大注才會賺最多，但接下來的波段很可能是完全不同的型態，那麼若是一個靠運氣的傢伙，就會在下一輪被炸毀。

在次貸風暴賺翻了約翰·保爾森(John Alfred Paulson)就是一例，其實在《大賣空》裡面講到他當時只是三流的基金經理人，最後在次貸下重注一戰成名。我當時在讀大賣空時在想，這個人真的那麼弱嗎?純粹是運氣好? 結果2011年他的旗艦基金在前11個月虧損了46%，台股隨便一個鄉民都贏他，因為他只適合上一個循環。

在第七章講到一個哲學上的看法，這個世界上只有兩種理論。

一、已遭否證的理論

二、尚未遭否證，但將來可能被證明為錯誤的理論

這個想法，其實就是黑天鵝的觀念。你可以說：「並非所有天鵝都是白的」，但是你不能說：「我看過1000隻天鵝，它們都是白色，所以天鵝都是白色」。同樣的，你可以說：「房地產續漲的機率很高」，但你不能說：「過去十年房價都上漲，所以房地產只會漲不會跌」。否則，當黑天鵝出現，手上的房地產投資就很可能被炸毀了。

在上述的思考之下，形成了一個在投資上的觀念。

作者提到，他會用統計學和歸納法下注，但不會用他們管理風險。因為用統計來管理風險，你永遠無法預料到黑天鵝事件，也就是那種十個標準差的事件，那麼，被炸毀的機率就很高，有趣的是，就我所知大部分金融機構都是採用這樣的風險管理法。

如果隨機性與機率這麼重要，那麼，什麼時候才不是靠運氣，而是靠實力？

作這在書中其實講到了，這個問題他答不上來。它沒有說每個有錢人都是傻瓜，每個失敗的人都是運氣不好，我認為這樣的回答很符合機率的概念。

我這本書的主旨倒不是特別要去說誰是靠運氣，誰才是有實力，雖然這本書裡面到處充滿笨蛋二字與譏諷的言語。但他卻告訴我們在投資領域，甚至是生活中更多是充滿了隨機性，當然，很多的隨機性在未來也很可能被證明是不隨機就是了。

在這樣的環境之下，對於我們的決策與生活其實就應該抱持著更開放的態度，事情的結果不見的會朝向我們想的發展，就算你一切的推論都是正確的也是一樣。當事情與我們所想的方向不同的時候，也不需要因此氣餒，因為只要你的方法與實力是存在的，那麼長期來看，你必然能夠獲得你應得的那一份。

不過這本書絕版，買不到了…但據說今年會再版，一定要入手!!



書名: 隨機的致富陷阱-解開生活中的機率之謎